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华泰柏瑞张慧:解决投资人买基金两大痛点
 发表时间:2019-12-02 17:10:34 

“投资方法的核心是科学管理的选股系统。我的投资方法是解决投资者购买基金的两大难点。这不仅是为了实现投资业绩的可复制性和可持续性,也是为了将基金的长期回报率转化为基金持有人的回报率。”近日,华泰百瑞投资研究部副主任兼基金经理张辉在接受《中国证券报》记者采访时表示。张辉可以说是华泰贝瑞积极维权团队中的“长跑运动员”。数据显示,截至9月17日,张辉管理的华泰百瑞创新升级基金自成立五年多以来,总回报率达到179.07%,年回报率为21.05%。它是公开发行领域为数不多的年回报率超过20%的基金经理之一。

雕刻锋利的工具解决行业难题

“许多基金在市场上的投资表现好坏参半,波动很大。尽管从长期来看,许多基金的年复合回报状况良好,但投资者一直无法享受投资基金带来的中长期稳定回报。”张辉直言不讳地说道。在他看来,打造自己的投资方法和打造投资利器的目的是为了解决上述两个痛点,实现投资业绩的可复制性和可持续性,并将基金的长期回报率转化为基金持有人的回报率。

正是在这一目标的指引下,张辉才能以优异的“长跑成绩”脱颖而出,甚至在华泰百瑞投资团队中也是如此,华泰百瑞投资团队具有稳定性和长期业绩的特点。数据显示,截至9月17日,其管理的华泰贝里创新升级基金(Huatai Berri Innovation and Upgrade Fund)自成立五年多以来,总回报率达到179.07%,年回报率为21.05%。

张辉在总结他的投资理念和方法时,强调了他研究的一套选股逻辑,即从股东的角度出发,选择能够创造高股东回报的公司,然后通过选股和迭代不断优化投资组合的预期回报率。“投资方法的核心是科学管理的选股系统。简而言之,就是选择繁荣的行业,使用量化工具来管理投资组合风险,从而实现超额回报的稳定性和可持续性。”张辉说道。

在研究该公司时,张辉密切关注其在行业中的比较优势。也就是说,在商业模式稳定的行业,应该选择有护城河的公司。在成长中的行业中,由于行业变化迅速,竞争格局大多不确定,所以选择了行业内成长快、成长快的公司。他重视从商业角度审视企业为股东创造的回报质量,重视投资资产的现金回报能力,这不仅可以衡量企业内部成长的边界,还可以降低“踩雷”的风险。

繁荣末期选出的高质量公司

关于未来市场,张辉认为,当前的反周期调整正在增加,繁荣和业绩应该成为投资的核心,应该选择高质量的公司。

张辉认为上证综指没有太大下跌空间。此外,当前的政策预期相对清晰,股市也相对具有流动性。考虑到2018年第四季度的稳定增长和低利润基数,企业利润可能在2019年第三季度后反弹。

张辉认为,当前市场正在经历热点扩散的过程,市场中的积极因素也在积累,出现了各种结构亮点。展望未来一年,选择高质量公司的投资策略仍然适用,以繁荣为底。其中,高度繁荣的行业包括高端白酒、部分药品和免税相关目标,周期性上升的行业包括5g、光伏风力发电、工程机械、水泥等。繁荣和估值较低的行业包括汽车、新能源汽车、后猪周期、钴,第四季度后周期性上升的行业包括家用电器、家用电器、消费建筑材料等。“其中,既有跟随趋势的机会,也有扭转市场布局的机会。具体的投资安排需要动态调整,但繁荣和业绩是需要坚持的核心。”张辉说道。

资料来源:中国证券报

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